北交所最大IPO过会 拟募资23.8亿元

北交所今年第85次审议会议结果显示，康乐卫士、利尔达两家企业IPO双双过会。其中，康乐卫士是北交所开市以来首家以“市值+研发投入”第四套标准冲关的企业，其拟募资额达23.8亿元，如成功上市，康乐卫士将成为北交所最大IPO。

康乐卫士位于北京经济技术开发区，主要从事重组蛋白疫苗的研究、开发和产业化。2015年9月18日起，康乐卫士在新三板挂牌。今年3月29日，康乐卫士北交所IPO申请获得受理，到此次过会用时不到9个月时间。

疫苗产品具有知识密集、技术含量高、研发风险大、工艺复杂等特点，研发周期一般在5至15年不等。康乐卫士自2008年成立以来，持续进行疫苗产品研发。截至招股说明书签署日，康乐卫士尚无疫苗产品上市销售，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损。

从数据来看，2019年至2021年，康乐卫士营收分别为1340.73万元、8.61万元、27.48万元，归母净利润分别为-4195.05万元、-1.52亿元、-3.8亿元。研发投入方面，康乐卫士同期的研发费用分别为2295.44万元、1.18亿元、2.18亿元。经过多年研发积累，康乐卫士已形成丰富的研发管线。目前，公司合计拥有10个重组人用疫苗在研项目，公司的三价HPV疫苗和九价HPV疫苗（女性适应症）在研项目均已进入Ⅲ期临床，九价HPV疫苗（男性适应症）在研项目已进入Ⅰ期临床，十五价HPV疫苗已取得国家药监局的临床试验批准通知书，二价新冠疫苗、多价诺如病毒疫苗、带状疱疹疫苗、多价手足口病疫苗等重组疫苗在研项目均处于临床前研究阶段。

康乐卫士称，在产品和技术方面具有较强的持续创新能力，形成了公司的核心竞争力，具备明显的创新特征。康乐卫士是北交所开市以来首家以第四套标准申报上市的企业，该标准没有设置盈利门槛，主要以“市值不低于15亿元、近两年研发投入合计不低于5000万元”作为标准。此次北交所IPO，康乐卫士拟募资23.8亿元，用于HPV疫苗研发项目、创新重组疫苗研发项目、昆明生产基地代建回购项目及补充流动资金。

从股权结构看，天狼星集团为康乐卫士公司控股股东。截至招股说明书签署日，天狼星集团持有公司22.62%股份，天狼星集团及其一致行动人江林威华、小江生物合计持有公司31.24%股份。